美国商务部4月30日公布最新数据显示，2025年第一季度，按年率计算，美国国内生产总值（GDP）环比萎缩0.3%，为2022年以来的首次收缩。

这一最新数据的糟糕程度超出市场预期，凸显美国政府关税政策引发的不确定性持续上升，并导致企业与消费者信心下滑。

△美联社报道截图

美国商务部4月30日表示，第一季度GDP萎缩主要受进口大幅增加和政府支出减少拖累。

具体来看，第一季度净出口对GDP的拖累达4.83个百分点。这表明企业对未来关税可能上升感到担忧，从而大规模囤积库存；占美国经济总量约70%的个人消费支出增长1.8%，但较去年第四季度4.0%的增速明显下滑；当季，联邦政府支出减少5.1%，给经济增长造成0.33个百分点的拖累。

中国国际经济交流中心美欧研究部副部长张茉楠在接受中央广播电视总台环球资讯广播采访时分析指出，美国第一季度的数据显示，关税政策已经对美国经济产生了全面的负面影响。

• 首先，现在的关税政策使美国与其他国家的贸易摩擦加剧，企业为规避关税带来的成本，提前增加进口，这也使得美国进口量大幅增加。一季度美国贸易逆差创纪录地扩大，远超市场预期，拉低了美国一季度GDP。
• 其次，关税政策的不确定性以及对美国经济增长的担忧，让美国消费者的信心受到打击，消费者支出进一步减少，特别是减少不必要的开支，这也给美国GDP带来了负面效应。一季度美国个人实际消费支出创2023年第二季度以来的新低。
• 另外，美国关税政策的不确定性，也让企业进一步减少投资，导致就业市场岗位减少。一些企业为了维持现有规模，不得不裁员。4月美国就业市场中，私人部门就业人数仅增加了6.2万人，是去年7月以来最小增幅。

当地时间4月30号，美国高盛公司大幅下调美国第一季度国内生产总值增速至负0.8%。

报道称，美国3月贸易逆差进一步扩大至1620亿美元，达历史新高。其中，美国商品进口额大幅增长163亿美元，达3427亿美元。与此同时，美国商品出口额仅小幅增加22亿美元。

张茉楠进一步分析认为，未来美国陷入“滞胀”的风险正在加大。

• 现在国际机构纷纷调降了对美国经济增长的预期。例如据美国耶鲁大学实验室估算，一旦美国关税政策全面实施，会使得美国整体物价水平短期内上涨2.3%，相当于每个美国家庭损失3800美元。全面实施关税政策还可能导致通胀大幅飙升。
• 与此同时，购买力下降、企业投资下降以及贸易失衡状态进一步扩大，也会进一步拖累美国经济的增速，进一步增加美国经济衰退的风险。摩根大通日前就预警称，未来美国经济放缓很可能演变为进一步的衰退。