8月5日，第二届中国母基金创新发展交流大会在福建省厦门市举行。会上，全国首套S母基金评价体系与指引正式发布。

“我们为资本与产业深度融合提供更为科学的工具支撑，期待这一体系能够积极引导资金、项目与资源向更具价值与前景的领域汇集。”中国（福建）自由贸易试验区厦门片区（以下简称“厦门自贸片区”）管理委员会副主任章春杰在大会致辞中表示，此举是厦门自贸片区深化制度性改革创新的重要一步，更是推动母基金行业规范化、专业化、透明化发展的崭新标尺。

过去一年，厦门自贸片区发挥先行先试优势，揭牌启用国际基金港，并发布全国首只上市公司CVC母基金及福建省首只S母基金。该片区通过系列金融创新措施，赋能新兴产业、培育新质生产力、打造产融新格局。

先行先试 建立创新型基金体系

“找不到好项目，找到好项目又不敢投。”大会上，九州通创投董事总经理王庸非直击当前投资人及机构面临的“投资痛点”，并将其归因为：投资门槛高、融资渠道窄、投后管理难、退出机制不足。

当下，在国家金融政策导向强调“投早、投小、投长期、投硬科技”的背景下，金融行业倾向布局智能制造、人工智能和医疗健康等硬科技领域，迫切需要建立与发展创新型基金体系。

为响应国家号召、发挥政府耐心资本作用，厦门自贸片区2024年3月设立政府出资、市场化运作、专注于收购私募股权基金份额的母基金，即S母基金（Secondary Fund），二级市场基金。

厦门自贸片区通过投资S基金份额或接续重组项目，解决基金“退出难”问题，推动资金循环，让金融“活水”助力产业稳健发展。

厦门创投副总经理陈杰介绍，S母基金成立一年来，已成功投资两个基金，出资金额超过1亿元。鉴于S基金交易类型复杂、数据体量较大，其尽调方式和评估维度与过往传统基金投资差异较大，且此类S策略基金为近两年才出现的投资标的，国内尚无可直接借鉴的评估指引。因此，为完善基金模式，该基金团队与国内多家头部S基金机构充分探讨，探索推出全国首套S母基金评价体系与指引。

“作为全国先行先试‘试验田’，厦门自贸片区的核心使命之一就是推动技术创新和新技术的应用。我们在设计评价体系时，也充分考虑了技术创新方面的实际需求。”陈杰介绍，该评价体系包含12个一级指标和45个二级指标，同时发布的“尽调指引”也包含重要性原则、抽样核查、回溯修正三大类，形成了可复制可推广的“厦门样本”。

一体两翼 资本与产业双向奔赴

2024年的最后一天，厦门碳化硅外延片链主企业——瀚天天成电子科技（厦门）股份有限公司顺利完成融资。这笔用于扩大产能的资金，来自厦门自贸国际基金港首只百亿规模的AIC基金。该基金创新采取“股权投资基金+债转股基金”组合模式，能够精准满足不同类型企业在各发展阶段的资金需求，为厦门市重点产业发展注入强劲动力。

为了让资本与产业在厦门“双向奔赴”，厦门自贸片区管委会积极打造自贸国际基金港，构建面向全球知名母基金和私募股权投资基金集聚区。“厦门拥有丰富的母基金生态，已形成超过40亿元体量的创新母基金矩阵。”厦门自贸片区国际基金港运营方、晨哨集团董事长王云帆介绍，自2024年9月运营以来，入驻基金港的股权投资基金及金融科技类企业已达27家，助推各类先进生产要素向发展新质生产力集聚。

建信股权投资管理有限责任公司执行总经理程劭斌介绍，该基金团队通过已投资的1500多个项目资源，引导优质企业落地厦门，同时联合地方政府、引导基金等共同参与子基金投资，形成“资本+政策+产业”的良性循环，助力厦门优势主导产业集群高质量发展。

立体式母基金结构，形成了厦门自贸片区产业引导基金“一体两翼”的新格局。其中，30亿元规模的产业引导基金布局市场化投资机构，“投早投小”覆盖科创项目；上市公司CVC母基金聚焦链主企业合作，拓展产业触角，挖掘更多前沿项目；最后，通过S母基金形成退出的完整闭环，增加流动性，提高区域私募股权市场的续航能力。

章春杰表示，自贸国际基金港已成为区域资本流动与产业聚变的战略支点。在这里，“金融活水”正精准滴灌实体经济，让众多优秀基金将资源配置于新兴产业。（科技日报 记者符晓波）